Правительству Таджикистана советуют избирательно относиться к привлечению долга

Правительству Таджикистана необходимо воздерживаться от привлечения займов без льгот и снижать риск долгового кризиса, рекомендуют аналитики Всемирного банка. В противном случае, они прогнозируют дальнейшее ухудшение долговой ситуации и, следовательно, усиление неустойчивости долга.

Льготные займы – кредиты с процентной ставкой ниже рыночной (до 3% годовых). Такие кредиты, обычно, предоставляются странам с низким уровнем доходов (ВВП на душу населения ниже $1020), к которым относится Таджикистан.

«Высокий уровень государственного долга представляет собой один из самых серьезных вопросов уязвимости Таджикистана, с которым сталкивается правительство в среднесрочной перспективе», - говорится в Обзоре государственных расходов в Таджикистане, опубликованном на минувшей неделе Всемирным банком.

В публикации отмечается, что из-за агрессивного накопления долга риск долгового кризиса страны в 2017 году изменился с умеренного на высокий.

«Накопление долга резко ускорилось в 2016-2017 годах, когда правительство отреагировало на завершение сырьевого суперцикла (период роста спроса и цен на сырье, - прим. авт.) увеличением объемов государственных инвестиций. Для финансирования расходов на инфраструктуру правительство получило льготные кредиты от официальных доноров и выпустило еврооблигации на сумму $500 млн (7% ВВП) в 2017 году», - подчеркивается в Обзоре.

Отмечается, что внутренний долг увеличился из-за предоставления правительством финансовой помощи на сумму $490 млн (6% ВВП) двум системно важным банкам («Таджиксодиротбанк» и «Агроинвестбанк»), ставших неплатежеспособными после существенного падения объемов денежных переводов и значительного обесценивания обменного курса в 2014–2016 годы.

В результате, авторы публикации констатируют, что объем госдолга страны вырос с 27,4% ВВП в 2014 году до 54% к концу 2017 года.

«Несмотря на значительное сокращение объемов долга в последующие годы, пандемия COVID-19 стала причиной накопления нового долга, что привело к резкому ухудшению показателей устойчивости долга в 2020-2021 годы», - подчеркивают они.

По данным Минфина, общий объем госдолга Таджикистана на 1 июля 2022 года составил $3,7 млрд, что равняется 42,8% ВВП республики. В совокупном объеме госдолга страны 12% составляет внутренний долг и 88% - внешний долг. 

Размер внутреннего долга на 1 июля этого года составил $500 млн (4,7% ВВП), а общий объем внешнего долга - $3,2 млрд (41,6% ВВП).

В октябре этого года правительство (Минфин) согласовало с нижней палатой парламента получение внутреннего долга (от Национального банка Таджикистана) в размере 1 млрд (около $100 млн). Привлечение нового кредита увеличивает объем внутреннего долга страны на 20%, а госдолга в целом – на 2,7%.